緊縮貨幣政策 - 長期通膨

 

緊縮貨幣政策有助於穩定長期通膨預期，其對長期殖利率曲線的影響通常極微小。

因此，聯準會的緊縮政策事實上可能安撫了美國長期公債的投資人。而美國聯邦政府發行的債券中，以五年期含以內的短期債券規模佔比最多，因故短期債券的波動會受貨幣緊縮政策影響，再由持有者評估短期債券與長期債券的利差套利是否符合投資預期後，而進一步影響長期債券持有或拋售，由此而來。目前共識的縮表規模預計為 600 億美元的美國國債和 350 億美元的抵押貸款支持證券滾銷，因此，五月份開始會將會影響到短期的股票市場並造成波動。

 

買政府公債的時機應還未到，但公司債的時機可以留意。需注意的是，最大變數就是就業率及通貨膨脹。

兩者將導致未來進一步的緊縮政策可能性讓股市產生各種隱憂，包括未來的利潤增長可能減慢。