看過Alteryx 公司的stock option, 有發現一些新的東西
stock option 是否會對於公司股價造成影響, 很難下定論, 影響成因也複雜
簡單來說請先看這張現金流量表的operating activity added back items, 截至2019Q3 公司在Stock based compensation 項目認列22,195費用( 千元單位) 只要員工有參加stock option股權獎勵計畫, 會計帳會認列一筆費用在Stock based compensation 項目下, 至於數字認列多少稍後再談, 那麼這筆22,195並沒有真正牽涉現金進出, 所以現金流量表會把它加回來
我們再看下一張 這代表員工在執行stock option 權利會付給公司的 一筆現金( 就像我們買股票, 交割日會依照成交價格給對方一筆現金) Alteryx 2019Q3截止在stock option 執行面收進18,065現金(千元單位) 約略蓋過80% stock based compensation在損益表認列22,195營業費用. 這說明 Alteryx關於stock option認列費用並沒有造成重大現金損失, 損益表在 Income from operation 和 Net income 分別 ( 754) 和(3,545)都遠小於執行stock option 產生現金流入 18,065, 顯示公司虧損狀況並沒有像帳上顯示那樣嚴重. SaaS公司的財物特徵是每一季固定從顧客合約的未實現收入轉化成一定現金收入來支應Cost to acquire customer的行銷和維持費用.而現金流量是機構投資人評價公司重要指標. 我另外有去看其他SaaS公司 Salesforce, THE TRADE DESK, SLACK 他們行使stock option 所得到現金收入未必都能彌補 stock based compensation費用 ( 儘管這觀點無法表示股價就會一路順暢, 像我的 upwork , 其費用有被現金全部彌補回來, 但過去半年仍慘遭滑鐵盧 = = )
2. stock option 和 Restricted stock unit 一般計算方式有2 種
依照Granted day給與日的行使價格做計算( 通常也是員工透過stock option持有股票成本) 我們可以看到下圖Granted day那一行 Exercised price是73.03, 代表公司員工買進股票的成本在73.03. 再下一張圖Restricted stock units 部分行使價格在 83.01
還有另一種是利用公允價值Fair value 去推算每個 stock option單位Intrinsic value (內涵價值)
這種方式得特別注意行使交割日, 是否用所謂cash-settled 現金交割或 stock- settled. 假如用現金交割會對企業形成一種負債( 行使日得付相當於股票價值的現金給員工) 這時候Exercised price 反而是企業必須付出去的現金成本
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